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用格雷厄姆的方法投资指数基金

日期:2019-07-01?|? 作者:本站原创?|? 65 人围观!

用格雷厄姆的方法投资指数基金

用格雷厄姆的方法投资指数基金格雷厄姆大师曾经提出过一个选股标准,选取股票的市盈率的倒数,必须大于无风险收益率的两倍。

过去我们讨论过用这个标准来选股,平均年化跑赢沪深大概在。 那么,如果我们在指数基金投资上用这个策略,会取得怎么样的效果呢?我们用国债十年收益率来代替无风险收益。 当大于国债十年收益率的倍,我们就持有沪深,当小于国债收益率的倍,那么我们就持有国债。 但这里有个细节问题需要注意,就是如果仅仅用倍作为持有沪深或者国债的依据,那么实际上会出现每天频繁切换,如果我们从年到年月日,切换次数高达次,为了降低切换频次,我们可以用缓冲值来解决这个问题。 比如说我们设定缓冲值为,那么减掉十年国债收益率的倍必须大于才切换成沪深,减去十年国债的倍必须小于才切换成十年国债。 设置了缓冲值后从年到年月日的切换次数从过去的次下降到了次。

我们对比一下原始的沪深和用格雷厄姆条件优化的值,年多总收益率从提高到,年化从提高到。 虽然提升值并不高多少,但我们再看一下最大回撤,从过去的一下子降低到。

上面这个表格室按照年份统计的,我们再来看一下按照切换时间统计的结果。

在总共个交易日中,有个交易日是值小于倍十年国债收益率的,比例高达,一共有段时间是持有国债,我们再来看看是否有效:从年月日到年月日,沪深跌了,国债涨了。 其他如年月日到年月日沪深下跌了,年月日到年月日沪深下跌了,基本都躲掉了,但也有跑输的如年月日到月日,沪深上涨了,结果被错过。

但段时间平均还是跑赢了。

这也说明了格雷厄姆的策略不仅在个股上而且在指数上也是有效的,但这个有效是长期有效,短期不排除失效。 我们再看看沪深指数和用格雷厄姆方法优化的对比,就能很明显的看到好处,虽然年、年、年几个大牛市的顶部都没吃到,但回撤也少了很多,从最大回撤一下子下降到,下降了整整一半都不止。

这种平稳向上的收益率可能更加适合我们普通投资者。 指数是无法投资的,实战中我们可以选取规模大、时间长、而且费用相对比较低的指数基金,如天弘沪深和天弘沪深,其中比较合适长期持有,比较适合短期持有。

当然这里只是聚焦了一个方法,如果采用各种指数的组合,或者采用定投甚至智能定投的方法,效果会更好,这里由于篇幅原因不再展开讨论了。 :##。


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